O que as perspectivas internacionais para os preços da Ureia sugerem?
Retrações nos preços da ureia são tipicamente registradas durante os primeiros meses do ano, ao passo que o inverno no hemisfério norte provoca um declínio sazonal da demanda pelo nutriente. Ainda, o mês de março costuma representar o momento em que a retomada do abastecimento para as aplicações de primavera ocorre, trazendo consigo o fortalecimento dos preços devido à intensificação da demanda.
No entanto, a ureia segue perfazendo uma trajetória negativa de preços em suas principais praças de referência. Desde o início de 2015, os preços apresentaram um recuo de 14,8% em Yuzhny e de 9,8% no Egito.
No últimos seis anos ocorreu certa sazonalidade dos preços da ureia e os anos de 2010 e 2015 apresentaram os valores mais baixos. Ambos os períodos apresentam uma característica fundamental em comum: o mercado não se mostrou capaz de absorver a oferta de ureia disponível. Em 2010, tal comportamento pode ter ocorrido em virtude da trajetória lateral dos preços do nutriente em 2009, o que conferiu bom nível de abastecimento e amenizou a ocorrência de um pico da demanda no ano seguinte, o que ampliou a oferta e pressionou os preços durante o primeiro semestre.
A trajetória de preços de 2014 sinaliza também a possibilidade de comportamento semelhante em 2015: o bom nível de abastecimento auferido por aquisições espaçadas ao longo do ano anterior deve moderar a demanda para o abastecimento durante a primavera e possibilitar incrementos de preço apenas em meados do segundo semestre, num movimento de recomposição dos estoques após as aplicações terem sido realizadas.
Tal comportamento está ligado também a outros três fatores: (i) a relação de preços entre a ureia e o milho tem tornado o nutriente caro em relação ao seu principal demandante; (ii) os insumos utilizados na fabricação da ureia tem proporcionado menores custos unitários; e (iii) as novas medidas de exportações chinesas ampliaram a disponibilidade mundial de nutriente.
Mony Belon, 09/03/2015
