Análise de influência da taxa de juros norte americana no mercado de fertilizantes brasileiro – GlobalFert
A inflação atual dos Estados Unidos, que chegou a 7,9% no acumulado de 12 meses até fevereiro, sendo este o maior patamar em 40 anos. O Sistema de Reserva Federal dos Estados Unidos (FED), aumentou a taxa de juros, sendo este o primeiro aumento desde 2018.
Os títulos de renda fixa americanos são considerados um dos investimentos mais seguros do mundo, principalmente devido a estabilidade política. Quando o FED aumenta os juros do país, torna esses papéis ainda mais atrativos, uma vez que começam a pagar mais pelo investimento, atraindo um fluxo enorme de dólares para os EUA. Dólares esses que saem de outros mercados, incluindo o Brasil.
Assim sendo, conforme os Estados Unidos aumentam a taxa de juros para controlar a inflação interna, observamos uma entrada maior de dólares, fazendo com que ele se valorize em relação ao Real. Porém, o que acontece no momento é o oposto, apesar de uma inflação de quase 8%, os juros americanos subiram apenas 0,25 pontos percentuais, tornando o título de renda fixa menos atraente e consequente forçando os investidores procurarem alternativas em outros países, como o Brasil.
“Com a nossa taxa básica de juros (Selic) em 12,75% em março, os nossos papéis de renda fixa são extremamente atraentes em comparação aos do mercado norte americano, o que fez um grande fluxo de capital estrangeiro entrar” – Disse Luiz Tofolo, analista do GlobalFert.
“Com uma maior oferta monetária, a naturalidade é o dólar cair, bem como estamos observando. Por se tratar de algo pontual e não uma mudança estrutural, estes preços não devem se manter no longo prazo. Por exemplo, se os Estados Unidos subirem suas taxas de juros, o capital estrangeiro tende a voltar ao mercado americano.” – Completou o analista.
É importante salientar que quase 50% do preço final dos fertilizantes são atrelados ao dólar, diante disso, abre-se a possibilidade de encontrarmos fertilizantes mais baratos no mercado nacional uma vez que a moeda norte americana está caindo.
Simultaneamente, para os produtores dos agronegócios voltados para o mercado externo, iremos nos deparar com um dólar mais fraco para as vendas, fazendo o retorno ser menor. Por exemplo, se vendermos soja por 16,64 dólares por bushel no mês passado teríamos por volta de 85 reais. Porém, a soja vendida ao mesmo preço anterior de 16,64 dólares agora no fim de março seria comercializada por volta de 78 reais pós conversão, nos mostrando uma queda no retorno.
Desta forma, é necessário calcular uma nova relação de troca incluindo este cenário de baixa do dólar para planejar uma estratégia de compras de fertilizantes e vendas de produtos.
GlobalFert, 31/03/2022
